A review on financial failure models- The case of manufacturing industry
Rabia Nazmiye AYVAZ- Mustafa Kenan ERKAN
Published 2023-03-25
Keywords
- Finansal Başarısızlık, İflas, Altman Z-Skor, Springate S-Skor, Zmijevski J-Skor
- Financial Failure, Bankruptcy, Altman Z-Score, Springate S-Score, Zmijevski J-Score
How to Cite
Copyright (c) 2023 Rabia Nazmiye AYVAZ- Mustafa Kenan ERKAN
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
How to Cite
Abstract
Increasingly globalized economic and financial dynamics create extensive complexity and uncertainty for national economies and businesses. As a result of this financial stress experienced by firms, researchers have developed models using financial ratios to measure the financial health of firms. One of the implications of this situation for academic research is the continued importance of predicting and modelling financial failure for businesses. This study aims to apply existing financial failure and bankruptcy prediction models to the financial data of 45 manufacturing enterprises traded in Borsa Istanbul and to establish a comparative analysis framework of the prediction results. In order to explain the risk of financial failure and bankruptcy, the financial statements of the enterprises covering the years 2011-2020 are used as a data set. Altman Z-Score, Springate S-Score and Zmijevski J-Score values of these 45 enterprises were calculated and based on them, predictions were made about the financial viability of the enterprises. In addition, financial failure models measured by Altman Z-Score, Springate S-Score and Zmijevski J-Score were used in the study. According to the findings, while Altman Z-Score and Springate S-Score show similar results, they are not similar to the results of Zmijevski J-Score.
References
- Akgüç, Ö. (1989). Finansal yönetim (8 B.). İstanbul: Avcıol Basım Yayın
- Altman, E. I. (1968). Financial ratios, disciıminant analysıs and the predıctıon of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589-609.
- Anjum, S. (2012). Business bankruptcy prediction models: A significant study of the altman’s z-score model. Asıan Journal of Management Research, 3, 212-219.
- Bayramova, A. (2020). altman z-skor ve adaptif ağ tabanlı bulanık çıkarım sistemi (anfis) modelleri ile işletmelerde finansal başarısızlık tahmini: borsa istanbul’da bir uygulama. Yüksek Lisans Tezi, Kocaeli.
- Beaver, W. H. (1969, Ocak). Alternative accounting measures as predictors of failure. The Accounting Review, 43(1), 113-122.
- Büyükarıkan, B., & Büyükarıkan, U. (2014). Bilişim sektöründe faaliyet gösteren firmaların finansal başarısızlık tahmin modelleriyle incelenmesi. Akademik Bakış Dergisi, 46, 160-172.
- Chairunnisa, R., Arshed, N., & Shafitranata. (2020). prediction of islamic banking bankruptcy in indonesia: Comparative study of altman z-score and springate models. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 5, 231-248.
- Husein, M., & Pambekti, G. (2014). Precision of the models of altman, springate, zmijewski, and grover for predicting the financial distress. Journal of Economics, Business, And Accountancy Ventura, 16, 405-416.
- İloğlu, H. S. (2020). Altman z” skor yöntemi ile havayolu şirketlerinde finansal başarısızlık tahmini. Yüksek Lisans Tezi. Ankara.
- İskenderoğlu, Ö., & Karakozak, Ö. (2013). 2008 Küresel finansal krizinin finansal oranlar üzerine etkisi: bıst'de işlem gören imalat sanayi işletmeleri üzerine bir uygulama. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 28(2), 98-129.
- Karadeniz, E., & Öcek, C. (2019). Finansal başarısızlık riski taşıyan ile taşımayan işletmelerin finansal oranlarının karşılaştırmalı analizi: Borsa istanbul turizm işletmelerinde bir araştırma. Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 16(2), 191-206.
- Kulalı, İ. (2014). Muhasebe temelli tahmin modelleri işığında, finansal sıkıntı ve iflasın karşılaştırılması. Sosyoekonomi. 22. (22). 154-170.
- Kulalı, İ. (2016). Altman z-skor modelinin bist şirketlerinin finansal başarısızlık riskinin tahmin edilmesinde uygulanması. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 12(27). 283-291.
- Okka, O. (2018). Finansal yönetim teori ve çözümlü problemler. Nobel Yayın.
- Outecheva, N. (2007). Corporate financial distress: An empirical analysis of distress Risk. Doctoral dissertation.University of St.Gallen The Graduate School of Business Administration, Economics, Law and Social Sciences (HSG), Zurich.
- Öztürk, S., & Yilmaz, C. (2019). Finansal sıkıntının muhasebe manipülasyonu ile ilişkisi: BİST gelişen işletmeler piyasasında bir uygulama. Karadeniz Uluslararası Bilimsel Dergi, 41, 241-254.
- Pakdaman, H. (2018). Investigating the ability of altman and springate and zmijewski and grover bankruptcy prediction models in tehran stock exchange. Revista ESPACIOS, 39(14), S. 33.
- Poyraz, E., & Uçma, T. (2006). Türkiye’de faaliyet gösteren ihracatçı sektörlerin mali kriz ortamlarında finansal başarısızlıklarının altman (z-score) modeli yardımıyla ölçülmesi. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 32, 1-10
- Rahayu, F., Suwendra, I., & Yulianthini, N. (2016). Analısıs fınancıal dıstress dengan menggunakan metode altman z-score, sprıngate, dan zmıjewskı pada perusahaan telekomunıkası. E-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha, 4, 1-13.
- Soba, M., Akyüz, F., & Uğurcan, Y. (2016). Şirketlerin finansal performanslarının altman yöntemiyle analizi: Borsa İstanbul örneği. Uşak Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 9(28), 65-87.
- Şahin, T., & Özkan, N. (2022). Covıd-19’un borsa istanbul’da işlem gören otomotiv firmalarının finansal başarısına etkisi. Finans Ekonomi Ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(3), S. 516-527.
- Şaşmaz, O. C. (2019). Altman z-score ve springate s-score modellerinin imalat sektöründe iflas etmiş şirketler üzerindeki tutarlılığının karşılaştırılmalı analizi. Yüksek Lisans Tezi. Muğla.
- Terzi, S. (2011). Finansal rasyolar yardımıyla finansal başarısızlık tahmini: gıda sektöründe ampirik bir araştırma. Çukurova Üniversitesi İİBF Dergisi, 15, 1-18.
- Titiz, İ. (2000). Kriz dönemlerinde mali oran analiz temelli erken uyarı sisteminin işletme başarısının belirlenmesinde kullanılması. Doktora Tezi, Isparta.
- Uzun, E. (2005). İşletmelerde finansal başarısızlığın teorik olarak irdelenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 27, 158-168
- Yıldırım, İ. (2006). İşletmelerde Mali başarısızlıkların tahmininde erken uyarı sistemleri ve türkiye için bir model önerisi. Gazi Üniversitesi, Sosyal Bilimleri Enstitüsü. Doktora Tezi. Ankara.
- Zinet, T. Ç. (2014). İşletmelerin finansal başarısızlıklarının erken uyarı sistemleri ile tespiti ve BİST’te 2005 -2013 dönemi bir uygulama. Yüksek Lisans Tezi. İstanbul.